Comment lire cette analyse
Aujourd'hui, le décor a basculé pendant le week-end : un cessez-le-feu, et le marché s'envole. La même chaîne que d'habitude, mais qui tourne à l'envers — et une nuance qui plafonne tout : rien n'est signé.
- Une seule chaîne décide de tout — inversée. Accord de paix → Hormuz rouvre → pétrole ↓ → inflation ↓ → taux ↓ → dollar ↓ → les cinq actifs montent par corrélation négative. C'est exactement le schéma habituel, mais à l'envers : comprends la chaîne, et tu comprends les cinq actifs d'un coup.
- Le marché prend l'espoir, pas les faits. L'accord est annoncé, pas signé (cérémonie vendredi en Suisse, Israël qui ne se retire pas, termes inconnus). On est en plein risque on, mais c'est un pari sur quelque chose qui n'est pas encore là.
- Le fond reste dur. La détente est tactique : l'inflation est encore à +4,2 %, les rendements réels à 2,2 %, et une Fed réputée ferme tranche dans 48 heures. La bonne lecture : la jambe de soulagement d'abord, puis le marché se fige en attendant la Fed.
- Des setups alignés, mais on attend les origines. Sur les trois instruments que je suis (DXY, EUR/USD, GBP/USD), mes setups pointent dans le sens du fond (dollar en baisse). Mais l'entrée propre attend que le prix revienne d'abord sur les origines — et rien n'est signé. Sur Gold, SP500, Nasdaq : pas de structure. Donc aujourd'hui, je reste off.
Le système eCore — ce qu'il fait, ce qu'il ne fait pas
eCore agit en coach de lecture sur le fondamental et la macro (les synthèses du jour) : il pose le contexte, prépare les scénarios conditionnels (ici 42 % / 28 %), et indique où penche la probabilité — ce n'est pas un ordre d'achat ou de vente. Le déclenchement et le dosage du risque restent au trader : on n'entre que quand la structure du marché s'aligne avec eCore. Aujourd'hui, justement, elle ne s'aligne pas : on s'abstient.
La chaîne du jour · la même, mais à l'envers
Il n'y a pas cinq histoires séparées aujourd'hui : il y a une seule chaîne causale, et elle s'est inversée ce week-end. Le détroit d'Hormuz rouvre — et c'est 20 % du trafic pétrolier mondial qui repasse. Chaque maillon nourrit le suivant, et tout finit sur le dollar, puis sur les cinq actifs.
Ce qui a été annoncé ce week-end
On a annoncé hier soir qu'un accord a été finalisé avec l'Iran pour ramener la paix au Moyen-Orient, ce qui rouvre le détroit d'Hormuz. Mais malgré l'annonce : le ministre de la Défense israélien affirme qu'Israël ne retire pas ses troupes, et on n'a pas été informé des termes de l'accord. La cérémonie est prévue vendredi, en Suisse — on est à 48 heures d'une fête qui s'annonce dure. Le marché vit donc sur l'espoir, pas sur un fait acté : c'est précisément ce qui rend la séance fragile.
Pourquoi l'or monte avec les actions
C'est le point pédagogique du jour. En temps normal, une bonne nouvelle géopolitique fait baisser l'or (le réflexe valeur-refuge). Aujourd'hui, l'or monte avec tout le reste — et c'est parfaitement logique quand on a compris ce qui pilote vraiment l'or : le dollar et les taux, pas la peur.
La détente tactique sur un fond encore dur
La séance respire le soulagement : on dénoue les couvertures de guerre, le dollar-refuge reflue, tout ce qui avait souffert rebondit. Mais c'est une détente tactique, posée sur un décor structurel qui, lui, reste dur. La bonne lecture n'est pas « tout monte sans fin » : c'est la jambe de soulagement d'abord, puis le marché qui se fige en attendant la Fed.
L'interrupteur du 2 ans · le seuil de 4,20 %
Un seul niveau commande la bascule du jour : le rendement américain à 2 ans, le thermomètre des attentes de la Fed. Il est juste sous le seuil clé : dessous, le risque on a de l'air ; au-dessus, le dollar se renforce et toute la mécanique se grippe.
Le calendrier & l'ombre de la Fed
Ce qui peut bouger les prix, et quand. Un seul vrai catalyseur aujourd'hui — puis la Fed de mercredi qui surplombe tout, dans un silence imposé.
Empire State Manufacturier (juin)
L'unique vrai catalyseur de la séance, à impact fort. C'est le chiffre capable de faire casser le 2 ans à la hausse — et donc de renforcer le dollar et de gripper le soulagement. En dehors de lui, la fenêtre du jour est calme : pas de gros événement avant mercredi.
FOMC — la première réunion de Kevin Warsh
Aucune décision de la Fed aujourd'hui, mais elle surplombe tout. Kevin Warsh préside sa toute première réunion (il a succédé le 22 mai), avec le fameux dotplot. Le statu quo sur les taux est quasi certain (98 %) sur la fourchette 3,50–3,75 % : on ne bouge pas mercredi.
~70 % d'une baisse d'ici décembre
Le marché price désormais environ 70 % de chance de « moins une hausse » (une baisse) d'ici décembre — une Fed un peu soulagée par la détente, mais pas du tout dans l'optique d'augmenter ses taux. Un ton ferme mercredi contredirait le soulagement d'aujourd'hui.
On est en blackout — sans boussole officielle
Aucun responsable de la Fed ne parle d'ici la réunion : c'est la période de blackout. Jusqu'à mercredi, le marché avance sans boussole officielle, sur les seules données (l'Empire State) et sur l'accord. C'est une raison de plus pour ne pas surinterpréter les premières réactions : il n'y a personne, côté Fed, pour recadrer le marché avant mercredi.
Les deux scénarios · le soulagement ou la vente de la nouvelle
eCore garde ses branches (la somme fait 100), mais deux dominent la séance. Je développe surtout celle sur laquelle je suis : le soulagement qui tient. La seconde est le miroir : le classique « acheter la rumeur, vendre le fait ».
Le soulagement tient, la hausse plafonnée
Le soulagement tient, le gap est validé, la hausse plafonnée. L'ouverture US confirme le gap : pas de réescalade cet après-midi, et aucun gros catalyseur dans la fenêtre jusqu'à mercredi. On est donc plus dans une continuité haussière, portée par les drivers de fond géopolitiques (désescalade, régime risque on), que dans un mouvement brutal. C'est le scénario sur lequel je suis.
L'ouverture US confirme le gap, le SP500 s'aimante vers 7600, le Nasdaq mène, l'or se maintient au-dessus de 4300, l'euro reste mou. Pas de réescalade, on accompagne la hausse en cartonnant les plafonds proches. Le scénario de base.
Le gap se referme en partie : l'accord n'est pas signé, la Fed approche, les prises de profit l'emportent. Le SP500 reflue vers son point de bascule, l'or se replie (un retour vers ~4370 est évoqué), le dollar rebondit un peu. Le classique achat de la rumeur, vente du fait.
Pourquoi je penche pour le soulagement
Je ne vois pas de réescalade pour cet après-midi, et on n'a pas de gros catalyseur dans la fenêtre jusqu'à la FOMC de mercredi. Donc on est plus dans une continuité portée par le régime risque on et des titres positifs (désescalade) que dans un nouveau mouvement franc. Mais le scénario « vendre la nouvelle » reste vivant tant que rien n'est signé : c'est ce qui m'empêche de prendre position aujourd'hui.
Le tableau de bord des biais
Cinq actifs, un fil commun : la désescalade et le régime risque on les poussent à la hausse (donc DXY en baisse). Sur les trois que je suis (DXY, EUR/USD, GBP/USD), mes setups dessinés pointent dans ce même sens — mais l'entrée attend le retour sur les origines. Gold, SP500, Nasdaq : pas de structure propre, pas intéressé. D'où l'abstention du jour.
Repli sur l'origine acheteuse, puis hausse. Sur mon graphique : un retour sur l'origine acheteuse de ~1,3380–1,3400 (triple appui, ~1,3390, la session de New York du 12 juin), puis un rallye vers l'origine haute ~1,3460–1,3480 (~1,3470). Prix actuel ~1,3425, entre les deux : j'attends le repli sur l'origine avant la hausse. Le candidat le plus lisible — mais l'origine est légère.
Même logique, repli sur l'origine puis hausse. Sur mon graphique : un retour sur l'origine acheteuse ~1,1558–1,1564 (~1,1560, triple appui, NY récente), puis une hausse vers l'origine haute ~1,1645. Prix ~1,1615 : j'attends le repli sur ~1,1560. Très corrélé à la livre ; ce qui les départage, c'est la meilleure structure et l'impact BCE (l'euro n'est pas que le dollar).
Haussier sur le fond, mais pas d'analyse technique aujourd'hui. Porté par la monnaie (dollar ↓, taux ↓), l'or repart à la hausse sur le fond. Mais pas de structure propre qui m'intéresse : structurellement, pas de setup (des origines vendeuses au-dessus). Donc pas d'analyse technique, pas intéressé.
Hausse sur le fond, mais pas d'analyse technique aujourd'hui. Dans le soulagement, le SP500 s'aimante vers 7600. Mais pas de structure propre qui m'intéresse : la structure ressemble plus à un retournement en correction. Pas de setup — pas intéressé structurellement.
Mène la hausse de soulagement, mais pas d'analyse technique. Dans le scénario A, le Nasdaq mène. Mais comme le SP500, pas de structure propre — pas un setup pour s'y intéresser proprement aujourd'hui. Pas intéressé structurellement.
Le chef d'orchestre — vente depuis l'origine haute. Sur mon graphique : un retour sur l'origine vendeuse ~99,80–99,88 (triple rejet, ~99,85, au-dessus du prix actuel ~99,54), une réjection, puis un mouvement baissier vers la liquidité du bas ~99,14–99,19. Un DXY qui baisse, c'est le sens du fond (le soulagement) : technique et fondamental s'alignent. L'entrée propre attend le retour sur ~99,85.
L'analyse technique, actif par actif
DXY = chef d'orchestre, puis les 5 actifs. Cliquer pour déplier le détail. Aujourd'hui : sur DXY, EUR/USD et GBP/USD, les setups sont propres et alignés sur le fond (dollar en baisse), mais l'entrée attend le retour sur les origines ; Gold, SP500 et Nasdaq, pas de structure. D'où l'abstention.
DXYChef d'orchestre. Setup de vente depuis l'origine haute : rally vers ~99,85, réjection, puis baisse vers ~99,15. Un dollar qui baisse = le sens du fond.Pivot · vente▸
Le setup (mon graphique)
Prix actuel ~99,54. Le scénario propre : un retour sur l'origine vendeuse ~99,80–99,88 (zone marquée d'un triple rejet, ~99,85, au-dessus du prix), une réjection là, puis un mouvement baissier vers la liquidité du bas ~99,14–99,19 (~99,15).
Technique et fondamental alignés
Un DXY qui vend depuis le haut et descend, c'est exactement le sens du fond (le soulagement, dollar en baisse). Ici, les deux lectures pointent dans le même sens. La seule réserve : l'entrée propre suppose d'abord le retour sur l'origine vendeuse (~99,85) — le prix n'y est pas encore. Donc on attend.
La lecture utile pour nos actifs
Le DXY commande tout : s'il baisse (de ~99,85 vers ~99,15), alors par corrélation négative EUR/USD, la livre, l'or et les indices montent. C'est la mécanique du soulagement — et c'est le 2 ans, face à 4,20 %, qui dira si elle tient.
GBPUSDHausse attendue : repli sur l'origine acheteuse ~1,3390 (triple appui, NY 12/06), puis rallye vers ~1,3460–1,3480. Le candidat le plus lisible.Hausse▸
Le setup (mon graphique)
Prix actuel ~1,3425. J'attends un retour sur l'origine acheteuse ~1,3380–1,3400 (zone marquée d'un triple appui, ~1,3390) — celle de la session de New York récente du 12 juin (réaction haussière le 12 à 15h, rejet haussier sur Londres le 12 à 7h).
Le scénario que j'attends
Après ce repli sur l'origine, un rallye vers l'origine haute ~1,3460–1,3480 (~1,3470, la structure des sessions précédentes). C'est le candidat le plus lisible du panel — mais l'origine est légère, donc je ne force pas : on attend qu'il y revienne et réagisse proprement.
EURUSDHausse attendue : repli sur l'origine acheteuse ~1,1560 (triple appui, NY récente), puis hausse vers ~1,1645. Très corrélé à la livre.Hausse▸
Le setup (mon graphique)
Prix actuel ~1,1615. J'attends un repli sur l'origine acheteuse ~1,1558–1,1564 (zone marquée d'un triple appui, ~1,1560, la session de New York récente), puis une hausse vers l'origine haute ~1,1645 (le précédent sommet).
Ce qui le départage de la livre
Même logique, très corrélé à la livre. La différence se joue sur qui a la meilleure structure et sur l'impact européen : l'euro n'est pas que le dollar, il y a aussi la BCE. C'est ce qui fait pencher d'un côté ou de l'autre entre l'euro et la livre.
XAUUSDHaussier sur le fond (porté par la monnaie), mais pas d'analyse technique aujourd'hui : pas de structure propre, origines vendeuses au-dessus. Pas intéressé.Hausse / off▸
Le fond
Fondamentalement, l'or repart à la hausse (toute la mécanique monnaie : dollar ↓, taux ↓, l'or porté par la monnaie pas par la peur).
Pas d'analyse technique
Mais pas de structure propre qui m'intéresse : on a des origines vendeuses au-dessus, et on peut très bien repartir sur une poussée vendeuse. Purement technique, repartir haussier n'a presque pas de sens. Donc pas intéressé structurellement — pas de setup ici aujourd'hui.
SP500Hausse sur le fond (vers 7600 dans le soulagement), mais actuellement pas intéressé : la structure ressemble plus à un retournement en correction.Hausse / off▸
État ce matin
On est sur une hausse du SP500, qui s'aimante vers les 7600 dans le scénario de soulagement. Mais actuellement, pas du tout intéressé : la structure de marché ressemble plus à un retournement en correction.
Pourquoi off
Une continuation haussière reste faisable, mais ce n'est pas ce que je cherche à prendre. Pas de structure propre pour m'y intéresser : je préfère m'abstenir plutôt que de courir après un mouvement mal dessiné.
NASDAQMène la hausse de soulagement, mais même logique que le SP500 : structure pas propre, pas un setup pour s'y intéresser proprement.Hausse / off▸
État ce matin
Le plus sensible : dans le scénario A, c'est le Nasdaq qui mène la hausse de soulagement. Même logique que le SP500.
Pourquoi off
Comme le SP500, la structure n'est pas propre : hausse possible sur le fond, mais pas un setup pour s'y engager proprement aujourd'hui. On reste à l'écart.
Pourquoi je reste off · des setups alignés, mais on attend les origines
C'est la posture du jour, assumée. Sur les trois instruments que je suis (DXY, EUR/USD, GBP/USD), mes setups dessinés pointent dans le même sens que le fond (dollar en baisse, euro et livre en hausse). Mais l'entrée propre suppose que le prix revienne d'abord sur les origines — et rien n'est signé. Alors on attend.
S'abstenir, c'est une décision — pas une absence de décision
Rester off n'est pas « ne rien faire » : c'est refuser un mauvais point d'entrée. Les setups existent et sont propres, mais ils ne se déclenchent qu'au retour du prix sur les origines (DXY ~99,85, EUR ~1,1560, GBP ~1,3390) — il n'y est pas encore. Avec, en plus, un accord pas signé, on préfère ne pas prendre le risque nous-mêmes : pas de position aujourd'hui, on laisse le prix venir à nous.
Le plan & la discipline
Une petite journée chill de début de semaine, sur fond de soulagement. Précisément le genre de séance où la meilleure décision peut être de ne pas en prendre.
- Aujourd'hui, je reste off. Sur DXY, EUR/USD et GBP/USD, mes setups sont propres et alignés sur le fond (dollar en baisse) — mais ils attendent le retour du prix sur les origines (DXY ~99,85, EUR ~1,1560, GBP ~1,3390), et l'accord n'est pas signé. Sur Gold, SP500 et Nasdaq, pas de structure. Donc pas de position.
- On se méfie du « acheter la rumeur, vendre le fait ». Tant que l'accord n'est pas signé, le marché vit sur l'espoir : le retournement (scénario « vendre la nouvelle », 28 %) peut venir à tout moment.
- L'interrupteur reste le 2 ans face à 4,20 %. Dessous = risque on, nos actifs ont de l'air ; au-dessus (sur un Empire State trop chaud à 14h30) = dollar qui se renforce, et nos actifs qui calent.
- On n'agit que sur un setup propre. Pas de position pour « choper le mouvement » d'un rallye de soulagement mal dessiné : si la structure ne respecte pas le système, on ne prend pas.
Le rendez-vous du soir
On se retrouve à 20h pour le débrief — je vous tiens au courant, je serai peut-être dans le train, donc possiblement vers 20h ou 21h. D'ici là, l'attention reste sur l'Empire State de 14h30 et le comportement du 2 ans, en gardant en tête que la Fed de mercredi surplombe toute la semaine.
Comment lire les probabilités
Les pourcentages de cette analyse ne sont pas des certitudes : ce sont des niveaux de conviction. Et chaque scénario a sa bascule — c'est elle qui protège.
Le soulagement
Le scénario de base : le gap tient, continuité haussière jusqu'à la Fed. C'est celui sur lequel je suis, mais 42 % n'est pas une certitude — c'est la branche la plus probable, pas la seule.
Vendre la nouvelle
Le miroir : le gap se referme, prises de profit, « acheter la rumeur, vendre le fait ». Pas négligeable — surtout quand rien n'est signé. C'est lui qui justifie la prudence.
Réescalade & autres
Les autres branches (la somme fait 100) couvrent notamment une réescalade ou un choc de données. Moins probables aujourd'hui, mais c'est pour ça qu'on surveille le 2 ans et l'Empire State.
Un scénario sans bascule ne vaut rien
Chaque scénario est accompagné de ce qui le ferait basculer. Aujourd'hui : le soulagement (42 %) tient tant qu'il n'y a ni réescalade, ni 2 ans qui casse 4,20 % sur l'Empire State ; s'il casse, on bascule vers le dollar fort et la vente de nos actifs. C'est cette bascule, plus que le pourcentage, qui guide la décision — et aujourd'hui, elle dit : on attend.
Sources & transparence
D'où vient cette analyse, et ce qu'elle vaut.
- Le fond vient à 100 % de la réunion d'analyse de 11h du lundi 15 juin. Cette page reprend l'analyse présentée en réunion (la chaîne inversée du jour, le mécanisme monnaie de l'or, la détente tactique sur fond dur, l'interrupteur du 2 ans, le calendrier et l'ombre de la Fed, les deux scénarios, le réglage du jour (setups alignés, on attend les origines), le détail des cinq actifs) — sans ajout extérieur.
- eCore est le système d'analyse fondamentale et macro (les synthèses du jour). Il pose le contexte, prépare les scénarios conditionnels (42 % le soulagement, 28 % vendre la nouvelle) et indique où penche la probabilité : ses convictions sont des repères, pas des certitudes ni des ordres. Le contexte des synthèses est en pleine évolution en ce moment.
- Les chiffres cités (pétrole −5 %, Hormuz ~20 % du trafic, inflation US +4,2 % sur un an en mai / > 60 % d'énergie, rendements réels ~2,2 %, 2 ans à 4,05–4,09 % et seuil 4,20 %, statu quo Fed 98 % sur 3,50–3,75 %, ~70 % d'une baisse d'ici décembre, niveaux SP500 ~7600, or > 4300 / ~4370) sont ceux évoqués en réunion. Les niveaux techniques (DXY origine vendeuse 99,80–99,88 / cible 99,14–99,19 ; EUR/USD origine acheteuse 1,1558–1,1564 / cible 1,1645 ; GBP/USD origine acheteuse 1,3380–1,3400 / cible 1,3460–1,3480) sont relevés sur les graphiques d'Eliott. Ce sont des repères de contexte, pas des données à trader en l'état ; certains, dits à l'oral, peuvent comporter des approximations.
- L'accord US-Iran est annoncé, pas signé. La cérémonie est prévue vendredi en Suisse ; Israël affirme ne pas retirer ses troupes, et les termes de l'accord ne sont pas connus. Le marché réagit donc à l'espoir, pas à un fait acté.
- La décision finale reste au trader. Aujourd'hui : setups alignés sur le fond mais prix pas encore sur les origines, accord pas signé — donc off, pas de position. On n'entre que sur une structure qui respecte le système.
- Côté projets. L'application Fxmily (FX Mini) arrive — potentiellement ce soir, sinon dans la semaine : elle est prête, il reste des tests. Et Ichor se finalise (la bêta existe mais n'est pas complète ; l'objectif, c'est du temps réel et du complet). De quoi suivre votre évolution arrive bientôt.
Glossaire complet
Chaque terme employé pendant la réunion, expliqué simplement.